Ликвидность и платежеспособность предприятия формулы. Курсовая работа: Ликвидность предприятия

Финансовое состояние фирмы определяется по нескольким направлениям. Одно из них - анализ ликвидности баланса предприятия. Прежде чем детально рассматривать коэффициенты, следует разобраться с основными понятиями.

Определение

Термин liquidus был заимствован из немецкого языка в ХХ веке. В переводе он означает "текучий". Ликвидность - способность активов мобилизироваться, превращаться из материальных и других ценностей в денежные средства. Этот термин тесно связан с платежеспособностью предприятия, то есть возможностью организации вовремя и в полном объеме выполнять данные обязательства. В узком смысле это означает, что у компании должно быть достаточно денег, чтобы рассчитываться с кредиторами.

В российском законодательстве предусмотрена иная трактовка данного понятия. Согласно Закону РФ «О несостоятельности», к неплатежеспособным относятся предприятия, у которых имеется просроченная кредиторская задолженность более 3 месяцев на сумму, превышающую 100 тыс. руб.

Анализ ликвидности и платежеспособности организации необходимо проводить перед принятием любого важного решения, а также для:

Прогнозирования финположения;

Контроля за исполнением обязательств перед контрагентами;

Увеличения доверия со стороны партнеров;

Оценки эффективности использования кредитов.

Проводится анализ ликвидности и платежеспособности по данным баланса. Наличие дополнительной статистической информации только улучшит качество полученных данных.

Западные экономисты проводят анализ ликвидности, чтобы выяснить, сможет ли предприятие:

• быстро погасить все краткосрочные обязательства;
• вернуть текущие долги вообще;
• погасить все остальные обязательства.

С целью получения ответа на каждый из этих вопросов рассчитывается соответствующий показатель.

Риски

Согласно ст. 19 ФЗ «ОБУ», экономические субъекты обязаны осуществлять контроль фактов хозяйственной жизни. Поэтому предприятия в годовой отчетности раскрывают финансовые показатели, а также предоставляют информацию о возможных проблемах в хозяйственной деятельности. В частотности, риск ликвидности возникает, если организация своевременно и полностью не может погасить имеющиеся обязательства по отношению к поставщикам, подрядчикам, по кредитам и займам и др.

Ликвидность можно противопоставить доходности. Самые "хорошие" активы не приносят никакого дохода (расчетный счет) или его размер очень маленький (депозиты до востребования на срок от 1 до 30 дней). Долгосрочные вложения сулят большие дивиденды, но расплачиваться за них приходится отвлеченными на длительный срок средствами с оборота. Анализ ликвидности предприятия показывает текущее состояние организации.

Направления исследования

Платежеспособность - внешнее отражение устойчивости и финансовой стабильности. Если предприятие ликвидно, то оно может своевременно рассчитываться по всем обязательствам. Так как в пассиве присутствуют займы с разным сроком погашения, то одно из направлений анализа заключается в группировке статей баланса по скорости их реализации.

Анализ ликвидности показывает, сколько обязательств и за какой срок может покрыть предприятие. При реализации активов возникает риск затруднений с продажей. Он определяется как разница между "настоящей стоимостью" и возможной ценой имущества. Управление ликвидностью - деятельность организации по размещению капитала, которая позволит за короткий срок превратить активы в деньги.

Первый шаг

Ликвидность баланса - это уровень покрытия обязательств фирмы ее активами. Этот показатель также можно измерить величиной собственных оборотных средств: чем их больше, тем лучше. Анализ ликвидности активов и пассивов начинается с разделениях их на группы, по алгоритму, представленному в таблице ниже.

Если А 1, А 2 , А 3 больше, чем П1 , П2, П 3 и А 4 < П 4 , то баланс абсолютно ликвиден. Но такая ситуация встречается кране редко.

Анализ ликвидности предприятия: коэффициенты

Чтобы выяснить уровень платежеспособности организации, необходимо рассчитать несколько показателей:

1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает ситуацию в целом. Он отображает, сколько текущих активов организации приходится на один рубль обязательств. Предприятие погашает долги за счет имеющихся средств. То есть текущие активы должны превышать обязательства. Критическое значение показателя варьируется по отраслям и видам деятельности, но в теории оно не должно превышать 2. Формула:

Ктл = ОбА\КО, где:

ОбА - оборотные активы без учета задолженности со сроком более 12 месяцев;

КО - краткосрочные обязательства без учета будущих поступлений и резерва расходов.

Значение показателя определяется объемом долгосрочных источников финансирования. Чтобы его повысить, нужно увеличивать капитал и обоснованно сдерживать рост запасов.

Анализ ликвидности баланса предприятия по данным этого коэффициента не дает полной картины. При расчете не учитывается структура ОС, в которой некоторые активы могут быть более ликвидны, чем другие. Иногда возникают ситуации, когда значение коэффициента остается в пределах нормы, но предприятие испытывает проблемы с наличными. Если компании не хватает средств для поддержания достигнутого масштаба производства, то такую ситуацию называют чрезмерным расширением. Она может возникнуть, если предприятие быстро наращивает обороты или если не было полностью профинансировано на предыдущих этапах. Выход из ситуации - получение долгосрочного займа.

2. Анализ ликвидности организации по более узкому кругу активов проводится на основе коэффициента промежуточной платежеспособности (Кпл). При его расчете в учет не берутся производственные запасы. Логика довольно простая. Выручка от продажи запасов может быть меньше суммы, потраченной на их покупку. Очень часто при ликвидации предприятие с реализации материалов и сырья получат только 40 % от их учетной стоимости. Критическое значение коэффициента - 1. Формула:

Кпл = (ОА - Запасы) \ Краткосрочные пассивы, где ОА - оборотные активы.

Но анализ ликвидности подразумевает не только расчет показателей, но и выявления причин их изменений. Поэтому нужно определить факторы, которые вызвали изменения. Если рост показателя был вызван увеличением неоправданной задолженности, то это свидетельствует о негативной динамике.

3. Абсолютная ликвидность (Кал). Это самый жесткий критерий оценки. Коэффициент показывает, какая часть обязательств может быть погашена денежными средствами. Рекомендуемая нижняя граница — 0,2. На практике этих значений достигают далеко не все предприятия. Все дело в том, что для каждой отрасли норматив должен быть своим, а все полученные данные должны дополняться анализом платежеспособности конкурентов на рынке. Абсолютная ликвидность рассчитывается по формуле:

Кал = стр. 260 \ стр. (690 - 640 - 650), где стр. ХХХ - строка баланса № ХХХ.

Своевременное погашение дебиторской задолженности (ДЗ) - главный фактор роста данного коэффициента.

Другие показатели

1. Величина собственных оборотных средств (СОС) = Оборотные средства (ОС) + Запасы + ДЗ + Авансы + Деньги на счетах в банке (ДС) + Краткосрочные вложения = II раздел Актива - II раздел Пассива.

2. Маневренность ОС. Коэффициент показывает, сколько оборотных средств приходится на самые ликвидные активы (деньги в кассе и на счетах в банке). Уменьшение значения показателя может свидетельствовать как о погашении ДЗ, так и об ужесточении условий получения товарного кредита от поставщиков и подрядчиков. Рост коэффициента свидетельствует о положительной динамике, увеличении возможности отвечать по обязательствам.

Существует и другой подход к расчету данного показателя. Некоторые экономисты рекомендуют исчислять его делением стоимости запасов и долгосрочной ДЗ на величину СОС. Нормативное значение показателя зависит от сферы деятельности предприятия: в фондоемких отраслях его уровень должен быть меньше, чем в материалоемких. Формула:

Маневренность ОС = ДС \ (Текущие активы - Текущие пассивы).

3. Сколько оборотных средств приходится на единицу активов.

4. Удельный вес СОС в ОА.

5. Доля запасов в оборотных активах: большой удельный вес материалов и сырья на складе может возникнуть в результате затоваренности, например, перед проведением акций. Но также он свидетельствует о снижении спроса на продукцию. Формула:

Д з = Запасы \ ОА = стр. (210+220) / стр. (290-230-217).

6. Доля СОС в запасах - показывает, какая часть сырья обеспечена за их счет. Нормативное значение - 0,5. Формула:

Доля = СОС \ Запасы.

7. Коэффициент покрытия запасов - показывает, за счет каких средств были приобретены материалы. Его положительна динамика свидетельствует о "нормальных" источниках финансирования, а отрицательная - о том, что сырье было куплено за счет земного капитала.

Анализ и оценка ликвидности чаще всего осуществляется на основе трех коэффициентов: мгновенной, текущей и быстрой ликвидности.

Новый подход

В последнее время широкое распространения получил показатель «долг/EBITDA», который рассчитывается как отношение сумм обязательств к прибыли до налогообложения. В числителе может стоять цифра краткосрочного, долгосрочного, суммарного или чистого (за вычетом ДЗ) долга. В зависимости от результатов расчетов, заемщика можно отнести к категории неблагополучных (4 и более), рискованных (3-4), умеренных (2-3) и консервативных (до 2).

Коэффициент покрытия процентов (TIE) исчисляется как соотношение чистого денежного потока к процентным платежам за заемные средства. Чем он выше, тем меньше риск дефолта.

Для повышения эффективности управления платежеспособностью нужно составлять платежный календарь (ПДДС), который отображает соотношение остатков денежных средств и ожидаемых поступлений с суммами расходов за тот же период.

Выявления причин отклонения

Причины финансовой несостоятельности можно разделить на несколько групп. К первой относятся экономические (спад производства, банкротство должников), политические (несовершенство законодательства), уровень развития НТП и другие внешние факторы. Чтобы смягчить их влияние, предприятие может, например, привлечь дополнительные источники финансирования за счет выпуска акций или диверсифицировать производство (рассредоточить активы по различным видам деятельности).

Ко второй группе внутренних факторов относятся те, которых зависят от успешной совместной работы всех подразделений организации: наличие дефицита СОС, рост ДЗ, некорректное определение цены реализации. Погашение дебиторской задолженности позволит сильно улучшить состояние организации. Факторинговые операции или заключение договора цессии ускорит оборачиваемость денежных средств.

Еще один вариант - усовершенствовать платежную дисциплину. Например, заключить договор инкассо с банком, по которому покупателю будут автоматически начисляться штрафы за каждый день просрочки. Соответствующее требование кредитное учреждение предъявляет получателю товаров для оплаты. Это позволит значительно ускорить оборачиваемость денежных средств. У данного решения есть свои минусы: во первых, такой шаг необходимо заранее прописывать в договоре с контрагентом, и не каждый клиент согласится на подобные условия. Во-вторых, плата за банковские услуги должна быть сопоставима с получаемой выгодой.

Как повысить платежеспособность

1. Изменить структуру дебиторской задолженности: заключить договор цессии или инкассо с банком.

2. Повысить прибыль. Для каждой организации подходит свой индивидуальный метод.

3. Изменить структуру капитала. Преобладание заемных средств в пассиве снижает ликвидность баланса.

4. Увеличивать СОС и снижать удельный вес запасов.

5. На такие внешнеэкономический факторы, как спад производства в стране, предприятие повлиять не может. Однако замена морально устаревшего оборудование более новым, например, через договор лизинга, позволит улучшить ситуацию.

От теории к практике

Чтобы разобраться во всем, попробуем рассмотреть на практике, как проводится анализ ликвидности. Пример приведен ниже.

Показатели за 2013 год

Значение коэффициента абсолютной ликвидности ниже нормы. Хотя за год он несколько раз увеличивался, но в конце снова снизился. Падение может быть вызвано направлением свободных денежных средств на приобретение запасов или плохой собираемостью ДЗ.

Коэффициент быстрой ликвидности за год постоянно снижался. Хотя его значения выше нормативных, динамика - негативная. Но пока компания может покрывать текущие обязательства за счет собственных оборотных средств.

В целом, анализ ликвидности показал, что у предприятия начинаются серьезные проблемы. Даже незначительные срывы в сроках оплаты продукции могут привести к нехватке денежных средств. Исправить ситуацию можно несколькими способами:

Увеличить собственный капитал (СК);

Продать часть активов;

Сократить сверхнормативные запасы;

Проводить работы по взысканию ДЗ;

Взять долгосрочный кредит;

Продлить или сдать в аренду не используемые ОС.

Финансовый анализ: ликвидность банка

Выдавая займы, кредитное учреждение уменьшает количество хранимых денег. Одновременно увеличивается риск невозврата депозита. Для предотвращения подобной ситуации используются резервы. Банк может обратиться к ЦБ за временной ссудой. Наличие излишних денег стимулирует кредитное учреждение инвестировать их, например, в ценные бумаги.

Ликвидность банка - способность организации выполнять взятые обязательства своевременно. Она базируется на постоянном поддержании баланса между СК и привлеченными и размещенными средствами. Для этого банку нужно сформировать такую структуру баланса, при которой разные активы будут быстро превращаться в денежные средства. Анализ ликвидности проводится в двух направлениях. В рамках горизонтального определяется удельный вес отдельных групп активов и пассивов. Эти показатели сопоставляются с общим объемом операций. Вертикальный анализ ликвидности банка, который проводится на основе нетто-баланса, дает информацию о группах и видах сделок.

Уровень платежеспособности кредитного учреждения можно также рассчитать по коэффициентам. Они делятся на две группы:

Нормативные, которые устанавливаются ЦБ и обязательно должны быть выполнены всеми банками;

Оценочные, которые разрабатываются специализированными компаниями или аналитической службой. Их значений достигать не обязательно, но расчет позволит получить более полную информацию.

Резюме

Чтобы контролировать уровень развития предприятия и своевременно выявлять риски хозяйственной деятельности, необходимо периодически осуществлять финансовый анализ в таких направлениях:

Платежеспособность предприятия;

Уровень деловой активности организации;

Контроль денежных потоков;

Построение собственного капитала;

Финансовая устойчивость организации и т. д.

Анализ показателей ликвидности проводится в несколько этапов. Сначала активы и пассивы делятся на группы, а затем рассчитываются коэффициенты платежеспособности (минимум три). Полученные результаты необходимо сравнивать в динамике по предприятию и в целом по отрасли.

Уровень платежеспособности банка нужно отслеживать регулярно. Его сильное снижение может заставить кредитную организацию распродать часть активов. Что касается предприятия, то здесь ситуация немного иная. Дополнительные кредиты могут повысить платежеспособность, но злоупотреблять ими не стоит. Лучше направлять силы на взыскание ДЗ, увеличение собственного капитала или продажу неиспользуемых активов.

Логика этого понятия проистекает из условного, но достаточно естественного предположения о том, что в ходе текущей деятельности расчеты по текущим платежам, т.е. погашение кредиторской задолженности, осуществляется за счет оборотных активов ; иными словами, для этой цели не предполагается распродажи долгосрочных активов.

Анализ показателей ликвидности предприятия производится в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ платежеспособности .

Показатели ликвидности предприятия

Смысл показателей ликвидности состоит в сравнении величины текущих задолженностей предприятия и его оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих задолженностей. Существуют следующие показатели ликвидности предприятия:

Управление ликвидностью предприятия

Для повышения ликвидности предприятия необходимо принимать следующие меры.

1. Надежным методом улучшения финансового состояния считается диверсификация производства , то есть рассредоточение активов по различным видам деятельности. В ряде случаев эффективно урезание сфер производственной деятельности. Среди внутренних факторов возникновения неплатежей можно выделить те, устранение которых напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии и менеджмента. К ним относятся:

• дефицит собственных оборотных средств,
• рост дебиторской и кредиторской задолженности,
• несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции,
• низкая договорная дисциплина.

2. Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового положения предприятия, является погашение дебиторской задолженности предприятия. Одной из причин возникновения дебиторской задолженности является неотрегулированность отношений предприятия и банка, приводящая к серьезным финансовым проблемам.

4. В качестве дополнительных источников финансирования можно выделить нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг .

Лизингодатель, предоставляя лизинг получателю основных фондов на установленные договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. Но, с другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием, резко поднимает его экономическую значимость.

5. И, наконец, необходимо остановиться еще на одном факторе финансового оздоровления. Это совершенствование договорной дисциплины . Влияние данного фактора невозможно выявить без учета отраслевых особенностей производства и организации финансов.

Особое внимание необходимо обращать и на следующие факторы, которые тем или иным образом сказываются на ликвидности предприятия:

• Сезонность - планируя свою деятельность, необходимо непременно учесть сезонность, обусловленные ею закономерности. Мороженое большей частью продается летом, торф для отопления - зимой. Но учитывать только сезонность продаж недостаточно. Также важен учет сезонности других частей предприятия.
• Чрезмерные инвестиции - распространено ошибочное мнение, что успешным является то предприятие, которое инвестирует много и увеличивает оборот. Каждое решение относительно инвестиций необходимо предварительно основательно проанализировать. Поскольку в случае инвестиций уменьшается объем оборотного имущества, то до вынесения окончательного решения необходимо убедиться, что при размещении денег в основное имущество не пострадает ликвидность .
• Инвестиции за счет будущих денежных потоков - следует проявлять осторожность в тех случаях, когда предприятие для того, чтобы быстро получить деньги, берет у клиента предоплату и в ответ соглашается оказывать какую-либо услугу в течение длительного периода времени.

Чтобы у предприятия не возникали проблемы с ликвидностью, необходимо ставить конкретные цели, составлять стратегии их достижения, постоянно анализировать и контролировать соответствие реального положения дел и составленных планов.

Страница была полезной?

Что еще найдено о термине Ликвидность предприятия

1. Финансовый анализ предприятия - часть 2

и иных операций денежного характера. Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов...

2. Распределительные статьи баланса в анализе показателей ликвидности предприятия

активы. Надо помнить, что сама по себе ликвидность активов предприятия лишена всякого смысла вне связи с обязательствами, так как предприятие не приобретало их для того, чтобы реализовывать...

3. Концептуальный подход к анализу состояния и динамики финансовых ресурсов организации

По времени возможного их использования. Ликвидность предприятия определяется наличием у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств, пусть даже с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами...

4. Об управлении ликвидностью и формировании управленческой отчетности по методу начислений

деньгами и задолженностями Для управления ликвидностью предприятия необходимо прописать соответствующие алгоритмы в формате: Задолженность (0)>Начисления > Оплата > Задолженность (1) Это позволяет контролировать расчеты с контрагентами в разрезе всех договоров, а также выплаты по налогам и зарплате...

5. Определение характера финансовой устойчивости предприятия

без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия , сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов...

6. Коэффициентный анализ состояния ликвидности предприятия

значение меньше 1, то это говорит о том, что у предприятия нет реальной возможности восстановить ликвидность баланса в ближайшее время Коэффициент утраты ликвидности за 3 мес...

7. Коэффициентный анализ состояния ликвидности предприятия

№ 4, апрель 2011 Проблема управления ликвидностью и платежеспособностью занимает особое место в системе финансового менеджмента любого предприятия . Отличительной чертой надежного и устойчивого предприятия является его способность отвечать по своим обязательствам вовремя и в полном объеме...

8. Распределительные статьи баланса в анализе показателей ликвидности предприятия

в которой нужно представить группировку активов предприятия по степени ликвидности. По большому счету ликвидность - это сугубо индивидуальная характеристика актива...

9. Особенности финансового анализа на предприятиях сельскохозяйственной отрасли

1. Общий показатель ликвидности характеризует ликвидность баланса предприятия в целом (табл. 1). В соответствии с требованиями классической методики, значение этого коэффициента должно быть больше или равно единице...

10. Финансовый анализ предприятия - часть 2

при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства. 1.4 Ликвидность и платежеспособность предприятия В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение...

11. Кредитная политика предприятия: переход к системному управлению

влияние на различные финансовые показатели предприятия : оборачиваемость и рентабельность, ликвидность и платежеспособность, финансовую и рыночную устойчивость, продолжительность операционного и финансового цикла...

12. Финансовый анализ предприятия

устойчивость предприятия ; проанализировать ликвидность и платежеспособность предприятия ; проанализировать деловую активность; разработать пути повышения финансовой устойчивости...

13. Особенности аудита ликвидности баланса коммерческих организаций

и срочности текущих обязательств. Ликвидность - это необходимое и обязательное условие платежеспособности, но термин «платежеспособность» несколько шире. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по задолженности, требующей немедленного погашения...

14. Финансовый анализ предприятия - часть 4

ликвидность баланса предприятия

15. Анализ финансового состояния с целью определения кредитоспособности организации

финансовую устойчивость, платежеспособность (ликвидность ), деловую активность и эффективность деятельности предприятия . Оценка финансовой устойчивости предприятия осуществляется по абсолютным и относительным показателям...

16. Методическое обеспечение диагностики финансовой несостоятельности предприятий

Сабельфельд ТВ. К вопросу о соотношении понятий «ликвидность » и «платежеспособность» предприятия // Финансы. 2009. №7. С. 59-61. К плат = Чистые активы/"Срочный" заемный капитал (1) После выбора в качестве результативного показателя определяется круг наиболее значимых показателей в качестве факторов регрессионной модели...

17. Программы финансового анализа: зачем они бухгалтеру и директору

стандартных коэффициентов, характеризующих ликвидность , деловую активность предприятия , структуру его капитала и т.д. Решением задач внешнего финансового анализа постоянно занимаются также банки, страховые компании и инвесторы, поскольку без анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий -клиентов вряд ли кто станет по отношению к ним рисковать своими средствами...

18. Формирование релевантной информации о дебиторской задолженности взаимосвязанных торговых организаций

дебиторской задолженности может влиять на ликвидность , имущественное и финансовое положение предприятия в различных направлениях, что осложняет ее аналитическую оценку и управление ...

19. Финансовый анализ предприятия - часть 5

с большими перебоями. Проанализировав ликвидность баланса предприятия можно сделать вывод, что наиболее ликвидные активы с 2002г...

20. Анализ ликвидности баланса

о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный)...

ОЦЕНКА УРОВНЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Характеристика предприятия начинается с изучения обобщающих показателей его доходности, которые отражаются в отчетности. Отчетность содержит 2 основные формы: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках.

Бухгалтерский баланс в моментной оценке, т.е. по состоянию на конкретную дату отражает состояние предприятия с финансовой точки зрения, и, таким образом, показывает в стоимостной оценке величину капитала, активов и обязательств.

Форма №2 показывает полученные за период результаты хозяйственной деятельности от использованных активов, капитала и обязательств. Результаты выражаются в стоимостной оценке и являются абсолютными показателями. В Форме №2 отражаются доходы и расходы за период. Показатели прибыли представляют собой чистый доход организации.

Формы №3, 4, 5 представляют собой приложения к отчетности, в которых дается расшифровка отдельных статей баланса и 2-ой формы.

В бухгалтерском балансе отражается общая величина основных средств по остаточной стоимости.

Для того, чтобы сделать вывод о состоянии основных средств в организации и динамики их движения в организации необходима Форма №5. По отчетности формируется 4 группы показателей, характеризующих деятельность предприятия:

1. показатели ликвидности

2. показатели финансовой устойчивости

3. показатели деловой активности

4. показатели рентабельности.

Показатели ликвидности

Показатели ликвидности показывают способность предприятия своевременно и полностью расплачиваться по своим обязательствам. Для анализа ликвидности используют текущие обязательства и соответствующие им текущие оборотные активы.

Оценка ликвидности предполагает расчет относительных показателей (коэффициентов). Существует 3 основных коэффициента ликвидности:

· коэффициент абсолютной ликвидности

· коэффициент промежуточного покрытия

· коэффициент полного покрытия или коэффициент текущей ликвидности

Поскольку коэффициенты ликвидности считаются по балансу, то они являются моментными показателями. Можно определить коэффициент за период. Для этого балансовые показатели предварительно переводятся в интервальные значения через среднюю арифметическую.

Расчет коэффициентов ликвидности предполагает классификацию статей баланса по группам ликвидности (актив) и группам срочности (пассив).

Классификация актива по степени убывания ликвидности:

1. Группа А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и их эквиваленты). Строки ББ 250, 260.

2. Группа А2 – быстро реализуемые активы. К ним относится краткосрочная дебиторская задолженность. Строка ББ 240.

3. Группа А3 – медленно реализуемые активы. Все статьи 2-го раздела бухгалтерского баланса, не вошедшие в первые две группы, за исключением 230 строки.

4. Группа А4 – трудно реализуемые активы. Строки 190+230.

Классификация пассива по степени срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства П1 – кредиторская задолженность, 620 строка бухгалтерского баланса.

2. Краткосрочные пассивы П2 – все остальные статьи 5 раздела бухгалтерского баланса за исключением доходов будущих периодов.

3. Долгосрочные пассивы П3 – итог четвертого раздела + строка 640 бухгалтерского баланса.

4. Постоянные пассивы П4 – итог третьего радела бухгалтерского баланса.

Группы А4 и П4 включают активы и пассивы, которые учитываются на балансе предприятия больше одного учетного периода и поэтому для характеристики ликвидности не применяются.

Оценка ликвидности проводится с использованием трех основных элементов, взаимосвязанных между собой.

Ликвидность – показатель степени платежеспособности организации в текущем (до 12 месяцев) периоде. Поэтому часто показатели ликвидности называют коэффициентами покрытия. Классификация баланса на группы ликвидности и срочности определены в МСФО и используются для оценки риска неплатежеспособности организации (риска ликвидности организации).

1. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает степень покрытия краткосрочных обязательств денежными и приравненными к ним средствам.

Каждый коэффициент ликвидности имеет своё нормативное значение, которое определяется экспертами, сходя из практической хозяйственной деятельности, обеспечивающей максимальную величину прибыли и рентабельности.

Интервал значения в данном случае показывает, что для разных видов деятельности существует разная степень покрытия краткосрочных обязательств.

2. Коэффициент промежуточного покрытия.

Коэффициент промежуточного покрытия отличается от коэффициента ликвидности на величину А2, которая возникает у предприятия на срок до трех месяцев.

В соответствии с нормативными значениями величина краткосрочной дебиторской задолженности должна превышать величину денежных и приравненных к ним средств.

Возникает необходимость контроля за дебиторской задолженностью, существует необходимость разработки соответствующих учетных регистров.

3. Коэффициент текущей ликвидности – коэффициент покрытия.

У предприятия должны быть запасы. Возникает проблема управления запасами. Сколько их должно быть, чтобы обеспечить непрерывность хозяйственного процесса и оптимизировать затраты на хранение и содержание запасов. Существует проблема оптимизации партии запасов.

Таким образом, три основных коэффициента ликвидности определяют три основных направления финансового менеджмента:

· управление денежными средствами

· управление дебиторской задолженностью

· управление запасами.

Поскольку в балансе показатели даны в моментной оценке, коэффициенты ликвидности являются моментными, но при необходимости их можно перевести в интервальные показатели.

Многие даже не представляют, что такое ликвидность. Под данным словом, происходящим от латинского «liquidus» («текучий», «жидкий»), чаще всего понимают мобильность активов, обеспечивающую способность их владельца оплачивать обязательства без перебоев и в срок.

На сегодняшний день выделяют несколько понятий, связанных между собой: ликвидность активов, имущества, баланса, предприятия, рынка, денег, фондового рынка. Ликвидность бухгалтерского баланса — основа ликвидности предприятия, поскольку для него важнее наличие денежных средств, чем прибыли. Отсутствие денег часто приводит к плачевному финансовому состоянию.

Примечательно, что ликвидность баланса — более емкое понятие, чем ликвидность имущества. Этот термин применяют к предприятиям, банкам, фондовым рынкам, различным организациям, ценным бумагам. Соотношением суммы денежных средств и реализуемых в кратчайшие сроки активов и суммы текущих пассивов (обязательств) определяют степень ликвидности. Понятием «ликвидный» обозначают любой актив, быстро обращаемый в деньги. К такой категории относят:

• акции и облигации больших акционерных компаний;
• ценные бумаги государства;
• срочные векселя известных компаний;
• бесспорную дебиторскую задолженность;
• легко реализуемые ценности;
• драгоценные металлы.

Чем значительнее доля таких активов, тем выше ликвидность.

Виды активов

Ликвидность — способность ценностей (активов) в кратчайшие сроки быть реализованными по близкорыночной цене. В любой организации бывают следующие виды активов:

• неликвидные, конвертируемые в деньги по балансовой стоимости только после длительного периода времени и те, что не реализуются никогда. Они включают в себя различные строения; оборудование и машины, которые подготовлены к монтажу; активы нематериальные; незавершенное строительство; долгосрочные финвложения; просроченную дебиторскую задолженность; запасы продукции, не нашедшей сбыта;
• низколиквидные (медленно реализуемые), продаваемые по стоимости приближенной к рыночной за значительный промежуток времени. К ним относят некоторые основные фонды, отдельные виды запасов, долгосрочную задолженность дебиторов;
• ликвидные, продаваемые сравнительно быстро. Они включают краткосрочную задолженность дебиторов; некоторые запасы; ценные бумаги компании;
• высоколиквидные, которые реализуются очень быстро. К ним относят деньги на счетах, в кассе; краткосрочные вложения; векселя; ценные бумаги государства.

Ликвидность предприятий

Ликвидность предприятия — это способность оплатить краткосрочную (текущую) кредиторскую задолженность с помощью реализации оборотных активов. При финансовом анализе производится оценка его платежеспособности. Основной его инструмент – это финансовые показатели, именуемые коэффициентами ликвидности. Они исчисляются по данным финансовой отчетности. Эти показатели характеризуют номинальную способность предприятия погасить текущую задолженность текущими активами. Нередко их расчет сопровождается модификацией баланса, которая производится для получения адекватной оценки ликвидности разных видов активов.

Все ценности различаются разным уровнем ликвидности. Именно из-за этого некоторые составляющие баланса предприятия при его модификации выносятся за пределы активов. Во время определения коэффициентов ликвидности их не учитывают. Выделяют 4 группы активов:

• самые ликвидные (А1);
• реализуемые быстро (А2);
• реализуемые медленно (А3);
• реализуемые с трудом (А4).

Обязательства (пассивы) выделяют в 4 группы:

• самые срочные (П1);
• краткосрочные (П2);
• долгосрочные (П3);
• постоянные (П4).

Предприятие можно называть ликвидным только тогда, когда выполняются такие условия: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4 (обладает регулярным характером). При выполнении 3 первых неравенств, последнее выполняется обязательно.

Показатели ликвидности предприятия

При оценке степени платежеспособности предприятия определяют такие коэффициенты:

1. Ктл (текущей ликвидности), характеризующий его возможности в погашении текущей кредиторской задолженности оборотными активами. Его также именуют коэффициентом покрытия долгов. Он характеризует платежеспособность с учетом ожидаемых поступлений дебиторской задолженности. Проще говоря: если текущие активы>текущих пассивов (обязательств), то предприятие функционирует успешно. Коэффициент текущей ликвидности вычисляют так:

Ктл = (ОА)/КО,

где ОА – оборотные активы, КО – обязательства краткосрочные;

Ктл = (А1+А2+А3)/(П1+П2).

Чем выше показатель Ктл, тем выше и платежеспособность. У разных предприятий может быть различный Ктл. Нормальным считается тот показатель, который находится в пределах 1,5-2,5.

2. Кбл (быстрой ликвидности), отражающий возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства при возникновении проблем со сбытом продукции. Коэффициент быстрой ликвидности вычисляют только по определенным видам активов. Он равняется отношению ликвидных текущих активов (ТА) и обязательств (ТО):

Кбл = (ТА–З)/ТО,

где З – запасы;

Кбл = (А1+А2) /(П1+П2).

Оптимальным его значением считают то, что вписывается в диапазон 0,7-1,0. Рост Кбл, связанный с увеличением дебиторской задолженности, не является положительным показателем хозяйственной деятельности.

3. Кал (абсолютной ликвидности), устанавливающий, какую часть задолженности можно быстро погасить. Расчетные данные берут из формы №1, но в активы предприятия включают только денежные средства и активы, приравненные к ним. Кал определяют по таким формулам:

Кал = (ДС + КВ)/(КП — ДБП — РБР),

где ДС – денежные средства; КП – пассивы краткосрочные; РБР – резервы будущих расходов; КВ – капитальные вложения; ДБП – будущие доходы;

Кал = А1/(П1+П2).

Самый жесткий из показателей платежеспособности — это коэффициент абсолютной ликвидности. Нормальное его значение не может быть меньше 0,2, что говорит о том, что предприятие каждый день сможет оплачивать до 20% текущих обязательств.

Ликвидность рынка

Под этим понятием понимают реакцию рынка на колебания спроса/предложения с помощью привлечения покупателей и продавцов. Для признания его ликвидным на нем в достаточном количестве должны регулярно проводиться сделки купли-продажи. Разница в цене спроса (заявки на покупку) и цене предложения (продажи) должна быть небольшой. На высоколиквидном рынке одна любая сделка не оказывает ощутимого влияния на стоимость товара. Другими словами: ликвидность рынка – это его способность амортизировать колебания в спросе/предложении без существенных колебаний цен товара.

Главное свойство денег – их ликвидность. Она представляет собой возможность их использования, как средства платежа в приобретении товаров и иных благ. Такой показатель свидетельствует об их способности не терять свою номинальную стоимость. Деньги больше других активов защищены от колебания их ценности. Как правило, деньги имеют абсолютную ликвидность в рамках определенной экономической системы, хотя они не всегда обмениваются на товар в короткие сроки. Совершенная денежная ликвидность возможна в условиях устойчивой валютной системы.

Ликвидность ценных бумаг

Этот термин, используемый в отношении фондового рынка, означает способность в наименьшие сроки купить/продать любой биржевой инструмент (валютную пару, акции, фьючерсы) без потери в их цене. Он означает их сравнительное количество, которое обменивается на деньги за небольшой период времени без серьезного изменения их рыночной стоимости. Низкая ликвидность является доказательством того, что ценные бумаги за определенное время не будут проданы/куплены без значительных финансовых потерь.